Понижение уровня рейтинга вызвано тем, что агентство более не выделяет фактор поддержки за собственника компании в связи с объявленным намерением текущего собственника продать контрольный пакет акций страховщика другому лицу, сообщает «Эксперт РА».
Прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA+ со стабильным прогнозом.
Деятельность САО «Медэкспресс» сконцентрирована преимущественно в сегменте ДМС (91,3% от собранной премии за 9 месяцев 2022 г.). Компания отнесена к 4 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 81 место по объему совокупной страховой премии за 2021 г. по данным Банка России.
Страховой портфель характеризуется высокой стабильностью: максимальное изменение долей видов страхования составило менее 1 п.п. за 9 месяцев 2022 г. по сравнению со значением за 9 месяцев 2021 г. При этом сокращение страховой премии на 8,7% за аналогичный период соответствует негативной оценке. Диверсификация страхового портфеля как по географии деятельности, так и по каналам продаж оценивается как умеренная. Доля крупнейшего региона во взносах (Санкт-Петербург) составила 59,0% за 9 месяцев 2022 г.
Доля крупнейшего канала продаж (физические лица, в т.ч. ИП) во взносах составила 64,3% за тот же период. При этом уровень комиссионного вознаграждения крупнейшему каналу продаж оценивается как низкий (9,7% за 9 месяцев 2022 г.). Клиентская база компании достаточно высоко диверсифицирована: за 9 месяцев 2022 г. на долю крупнейшего клиента пришлось 7,3% премий, на долю пяти крупнейших — 21,6%.
Агентство положительно оценивает высокие значения коэффициентов текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,88 и 2,04 соответственно на 30.09.2022). В числе позитивных факторов выделяется высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств (3,22 на 30.09.2022). При этом сокращение собственных средств страховщика (на 8,2% за период с 30.09.2021 по 30.09.2022) ограничивает рейтинговую оценку. Также высоко оцениваются отсутствие внебалансовых обязательств, низкая доля оценочных обязательств в пассивах компании (0,4% на 30.09.2022) и низкий уровень долговой нагрузки (3,3% на 30.09.2022). Низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (3,2% на 30.09.2022) также оказывает положительное влияние на уровень рейтинга.
По результатам 2021 г. финансовая деятельность компании характеризуется отрицательными значениями рентабельности продаж и собственного капитала (-11,4% и -12,4% соответственно) при невысокой рентабельности инвестиций (2,0%). За 9 месяцев 2022 г. агентство отмечает улучшение финансовых показателей: рентабельность продаж составила 7,7%, капитала — 8,6% в годовом выражении, а инвестиций — 4,2% в годовом выражении. Высокие значения коэффициента убыточности-нетто (86,7% за 2021 г., 73,4% за 9 месяцев 2022 г.) и комбинированного коэффициента убыточности-нетто (117,5% за 2021 г., 98,2% за 9 месяцев 2022 г.) оказывают давление на уровень рейтинга. Компания предпринимает меры по снижению убыточности, в связи с чем агентство ожидает дальнейшего улучшения финансовых показателей. Агентство позитивно оценивает низкую долю расходов на ведение дела (30,8% за 2021 г., 24,8% за 9 месяцев 2022 г.).
Агентство высоко оценивает качество активов страховщика и надежность перестраховочной защиты.
По данным «Эксперт РА», активы САО «Медэкспресс» на 30.09.2022 составили 1,4 млрд р., собственные средства — 855 млн р., уставный капитал — 393 млн р. За 9 месяцев 2022 г. компания собрала 705 млн р. страховых премий.
САО «Медэкспресс», ООО СК «Альянс Жизнь», АО СК «Альянс» входят в группу Allianz. СК «Альянс» на 100% состоит из иностранного капитала, собственником которого являются «Альянс Холдинг айнс ГмбХ» и «Альянс СЕ». СК «Альянс» в свою очередь является 100% собственником долей в ООО СК «Альянс Жизнь» и обе эти компании являются совладельцами акций САО «Медэкспресс».
