Комментарий главного аналитика центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Владимира Малиновского о решении ЦБ РФ по ключевой ставке

Банк России на состоявшемся 23 октября заседании принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14%.

Банк России принял решение вновь оставить ключевую ставку без изменений на уровне 14%. Среди основных факторов, повлиявших на свое решение, регулятор выделил остающееся повышенным ценовое давление, а также высокие инфляционные ожидания на фоне временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях.

Отметим также и корректировку макроэкономического прогноза. Согласно его обновленной версии, ожидания по среднему значению ключевой ставки на 2027 год достаточно существенно подросли — с 10,50–12,50% в июльской версии прогноза до 12,50–13,50% в текущей. Таким образом, регулятор дает сигнал, что снижение ставки в следующем году может проходить очень медленными темпами.

Доходность депозитов по результатам заседания, как минимум, останется на сложившемся уровне, но возможен и небольшой рост ставок. Такая же динамика вероятна и по стоимости кредитов.

Пока в базовом сценарии мы полагаем, что в декабре ключевая ставка останется на уровне 14%. Позитивный сценарий со снижением показателя может быть связан с улучшением геополитической обстановки.