ПАО СК «Росгосстрах» — страховая компания федерального масштаба, один из лидеров российского страхового рынка. По итогам 2022 г. и 9 месяцев 2023 г. «Росгосстрах» занимал 6-е место по объёму премий в сегменте иного, чем страхование жизни (non-life).
Умеренно высокая оценка бизнес-профиля «Росгосстраха» определяется ожидаемым сохранением в 2024 г. сильных позиций на страховом рынке, умеренно высоких показателей операционной эффективности и значительной диверсификации.
По итогам 9 месяцев 2023 г. компания заняла шестое место по объёму страховой премии в сегменте non-life. С начала 2023 г. её доля увеличилась с 5,1% до 5,9%. Наиболее сильные позиции (второе место на рынке) «Росгосстрах» занимает в сегменте страхования имущества физических лиц, доля которого в структуре страховой премии составляет 18%. Коэффициенты пролонгации страховых договоров в этом сегменте остаются высокими на протяжении длительного периода. Премии ОСАГО составляли 29% в структуре страховой премии компании, и их рост опережал среднерыночный в 2023 г. В добровольном медицинском страховании (ДМС) позиции компании стабильны: в 2020–2023 гг. она занимала 4-5 место на рынке. В сегменте автокаско компания планирует в 2024 г. динамично наращивать свои позиции, которые в настоящий момент ограничены долей рынка (около 5%).
Эффективность операционной деятельности «Росгосстраха» в 2022 г. и за 9 месяцев 2023 г. была умеренно высокой. Рентабельность капитала (ROE) в прошлом году составила около 13%. В 2023 и 2024 гг. НКР ожидает, что прибыль «Росгосстраха» будет на сопоставимом с 2022 годом уровне.
По прогнозам агентства, в 2024 г. темпы роста страховой премии компании будут чуть выше рыночных, однако в среднесрочной перспективе, как ожидает агентство, они будут соответствовать средним по рынку.
Диверсификация бизнеса «Росгосстраха» оценивается как высокая. Оценки географической диверсификации, доли контролируемых каналов продаж и доли крупнейшего сегмента страхования близки к максимальным.
Оценка риск-профиля складывается из высоких оценок инвестиционной политики и ликвидности активов. Достаточность капитала, определённая по методологии НКР, находится на умеренно высоком уровне.
Ликвидные активы компании с учётом дисконтов за конвертацию в денежные средства в 1,5 раза превосходят краткосрочные (до 1 года) обязательства, что позволяет охарактеризовать ликвидность активов как высокую. Облигации, депозиты, а также денежные средства, по итогам 2022 г. имевшие оценку кредитного качества A и выше согласно методологии НКР, составляют около 67 млрд р. Рублёвый эквивалент валютной позиции на конец 2022 г. был близок к нулю.
НКР оценивает инвестиционную политику «Росгосстраха» как сбалансированную, поскольку активы с высоким уровнем риска, рассчитанные по методологии НКР, составляют около 19% капитала компании.
Отношение скорректированного капитала к величине рисков, которым подвержена компания, составляло 1,3 на конец 2022 г., что соответствует умеренно высокой достаточности капитала согласно методологии НКР. При расчёте показателя мы применили ряд корректировок капитала, включая отрицательные корректировки отложенных аквизиционных расходов, нематериальных активов, отложенных налоговых активов, прочих прав требования.
По мнению НКР, акционерные риски «Росгосстраха» минимальны, поскольку акционеры компании имеют высокую репутацию.
Менеджмент компании проводит политику андеррайтинга, характеризующуюся укороченными циклами; бизнес-процессы, корпоративное управление, практика раскрытия информации и управление рисками находятся на сопоставимых с конкурентами уровнях и имеют потенциал дальнейшего развития.
Стратегия компании ориентирована на более глубокую интеграцию в экосистемы материнского банка при сохранении рыночного бизнеса. В существующих условиях горизонт стратегического планирования ограничен.
