«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг «Энергогаранта» на уровне ruА+

ПАО «САК «Энергогарант» — страховая компания федерального уровня, которая характеризуется высокими размерными показателями деятельности (1 размерный класс, по методологии агентства) и занимает 18 место по совокупным взносам за 2021 г., по данным Банка России, указано в релизе агентства «Эксперт РА».

Структура страхового портфеля компании стабильна. На крупнейшее направление деятельности — ОСАГО — пришлось 27,1% премии за 9 месяцев 2022 г., что свидетельствует о высокой диверсификации деятельности компании по видам страхования. По географическому признаку портфель также высоко диверсифицирован: на крупнейший регион — г. Москва — пришлось 40,4% взносов за аналогичный период. За 9 месяцев 2022 г. компания получила на 11,6% премии больше, чем за 9 мес. 2021 г., что положительно оценивается агентством.

Клиентская база компании высоко диверсифицирована: доля 5 крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 7,9%, на крупнейшего клиента пришлось 3,7% премии за 9 месяцев 2022 г. Доля крупнейшего канала продаж — агентской сети — составила 38,9% взносов за 9 месяцев 2022 г., что свидетельствует о высокой диверсификации каналов распространения страховых продуктов. В то же время агентство отмечает высокую величину комиссионного вознаграждения, выплачиваемую агентам, — 25,1% полученных через этот канал премии за 9 месяцев 2022 г. Доля расторгнутых договоров была невысокой и составила 0,8% взносов за 9 месяцев 2022 г.

Позитивное влияние на рейтинг оказывают высокое качество и диверсификация активов компании. На 30 сентября 2022 г. коэффициент качества активов составил 0,81. Доля высоколиквидных вложений в объекты с рейтингами ruBBB и выше составила 65,0% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов. На крупнейшего контрагента, который не может быть отнесён к условному рейтинговому классу ruAA и выше, пришлось 4,0% активов страховщика, очищенных от отложенных аквизиционных расходов, на трёх крупнейших — 8,2%, на связанные структуры — 0,3%. Высокие показатели текущей ликвидности и уточнённой страховой ликвидности-нетто (1,32 и 1,53 соответственно на 30 сентября 2022 г.) также оцениваются позитивно.

Нормативное соотношение капитала и принятых обязательств компании (1,63 на конец сентября 2022 г.) выделено в числе положительных факторов. Финансовый результат страховщика характеризуется низкой рентабельностью продаж (5,4% за 9 месяцев 2022 г.). При этом рентабельность капитала (16,3% за 9 месяцев 2022 г. в годовом выражении) и инвестиций (8,6% за 9 месяцев 2022 г. в годовом выражении) оцениваются позитивно. Умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (8,6% на 30 сентября 2022 г.), а также высокая доля оценочных обязательств (2,9% валюты баланса на 30 сентября 2022 г.) ограничивают уровень рейтинга.

В числе сдерживающих факторов агентство отмечает высокое значение доли расходов на ведение дела (46,7% за 9 месяцев 2022 г.). Давление на итоговый рейтинг оказывает высокая убыточность по страхованию автокаско, технический результат по этому виду был отрицательным за 9 месяцев 2022 г. Коэффициент убыточности-нетто (52,9% за 9 месяцев 2022 г.) находится на умеренном уровне, комбинированный коэффициент убыточности-нетто (99,6% за 9 месяцев 2022 г.) — на высоком и оценивается негативно.

Перестраховочная политика компании отнесена к числу позитивных факторов. На собственном удержании страховщик оставляет невысокие риски: отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам составило 1,4% на конец сентября 2022 г. Все крупные риски надёжно перестрахованы, при этом компания обладает опытом крупных выплат.

Агентство позитивно оценивает уровень организации системы управления рисками в компании, а также уровень стратегического обеспечения. Однако, по мнению агентства, давление на уровень рейтинга компании оказывает затяжной конфликт между её акционерами и связанные с этим судебные разбирательства. Кроме того, в аудиторском заключении за 2021 г. содержатся оговорки, связанные с величиной резервов-оценочных обязательств.

По данным «Эксперт РА», на 30 сентября 2022 г. активы страховщика составили 25,5 млрд р., собственные средства — 6,6 млрд р., уставный капитал — 2,4 млрд р. По данным за 9 месяцев 2022 г. компания собрала 14,3 млрд р. страховых взносов.