«Эксперт РА» подтвердил рейтинг «Уралсиб Жизни» на уровне ruBBB

«Уралсиб Жизнь» — страховщик жизни, специализирующийся на продуктах инвестиционного и накопительного страхования жизни, которые распространяются в основном через кредитные организации. Компания относится к 1 размерному классу и занимает 16 место по совокупным взносам среди страховщиков жизни за 2020 г., по данным Банка России, указано в релизе рейтингового агентства.

По итогам 9 мес. 2020 г. на банковское ИСЖ пришлось 70,4% премий, по итогам 2020 г. — 67,1%. Кроме этого, доля крупнейшего несвязанного с компанией посредника составила 94,8% во взносах за 2020 г. Агентство отмечает, что узкая специализация компании и высокая зависимость от основного посредника оказывают давление на уровень рейтинга. В то же время, общая ситуация на рынке страхования жизни рассматривается в качестве фактора неопределенности.

Структура страхового портфеля страховщика претерпела изменения: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле составило 23,5 п.п. за 9 мес. 2020 г. по сравнению с 9 месяцами 2019 г., что оказывает ограничивающее влияние на уровень рейтинга. В качестве негативного фактора отмечаются высокие в соответствии с методологией агентства темпы прироста страховых взносов (106,2% за 2020 г. по сравнению с 2019 г.).

Агентство положительно оценивает высокую диверсификацию клиентской базы: за 9 мес. 2020 г. на долю пяти крупнейших клиентов пришлось 6,5% совокупной премии. Также позитивное влияние на уровень рейтинга оказывает низкая величина комиссионного вознаграждения кредитным организациям (10,6% взносов за 2020 г.).

Компания демонстрирует положительную динамику собственных средств (61,0% за период с 31 декабря 2019 г. по 31 декабря 2020 г.), существенное отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного уровня и высокий запас свободного капитала (98,2% на 31 декабря 2020 г.), что оказывает позитивное влияние на уровень рейтинга.

Агентство высоко оценивает качество активов страховщика. Доля вложений в высоколиквидные объекты с условным рейтинговым классом (УРК) ruАА и выше на 31 декабря 2020 г. составила 73,5% активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР). Диверсификация активов оценивается как умеренно высокая: на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к УРК ruAA и выше, пришлось 23,6% активов страховщика, очищенных от ОАР, на 31 декабря 2020 г. Агентство положительно оценивает отсутствие связанных структур, которых нельзя отнести к УРК ruAA и выше, в активах на 31 декабря 2020 г.

Активы и обязательства компании сбалансированы как по срокам, так и по валютам. Основной объём активов и обязательств номинирован в рублях, а отношение рублевых обязательств к рублевым активам составило 1,1 на 31 декабря 2020 г. При этом, доля обязательств, номинированных в иных валютах, незначительна. Отношение обязательств срочностью более одного года к активам срочностью более одного года составило 1,0 на 31 декабря 2020 г.

В качестве позитивного фактора выделяется высокий уровень показателя уточнённой страховой ликвидности-нетто (1,10 на 31 декабря 2020 г.). В то же время, показатель текущей ликвидности (1,10 на 31 декабря 2020 г.) находится на невысоком уровне. Положительно оценивается отсутствие долговой нагрузки, внебалансовых и оценочных обязательств в пассивах компании на конец 2020 г. Кроме этого, в числе позитивных факторов агентство отмечает низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к пассивам компании (1,1% на 31 декабря 2020 г.). Надёжность перестраховочной защиты оценивается как высокая: по итогам 2020 г. 100% взносов, переданных в перестрахование, приходится на компании с УРК ruAAA.

Финансовые результаты деятельности компании характеризуются высоким показателем рентабельности собственного капитала компании (56,3% за 2020 г.) при невысоких показателях рентабельности продаж (14,0% за 2020 г.) и инвестиций, рассчитанных по методологии агентства. Позитивное влияние на финансовый результат и на рейтинг в целом оказывают низкая доля расходов на ведение дела (17,0% за 2020 г., 24,0% за 2019 г.) и низкое значение коэффициента убыточности-нетто по страхованию иному, чем страхованию жизни (3,9% за 2020 г.).

По мнению агентства, компания характеризуется достаточно высоким уровнем организации риск-менеджмента. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также действует обособленное структурное подразделение по риск-менеджменту. В то же время, агентство оценивает качество стратегического и финансового планирования компании как приемлемое.

По данным «Эксперт РА», активы АО «Уралсиб Жизнь» на 31 декабря 2020 г. составили 16,1 млрд р., собственные средства — 1,6 млрд р., уставный капитал — 450 млн р. За 2020 г. компания собрала 5,2 млрд р. страховых премий.