Снижение рейтинга, в первую очередь, обусловлено ростом регулятивных рисков, связанных с однократным нарушением компанией нормативов Банка России по покрытию собственных средств на 30.09.2017. Впоследствии компании удалось устранить недостаток активов, разрешенных для размещения собственных средств. Тем не менее, в условиях усугубления кризиса на рынке ОСАГО и растущей доли вида в страховом портфеле компании агентство не исключает вероятность усиления давления регулятивных рисков на рейтинг в среднесрочной перспективе, что отражено в негативном прогнозе.
Взносы компании растут темпами выше среднерыночных (прирост составил 19,4% за 9 мес. 2017 г. по сравнению с 9 мес. 2016 г.), что рассматривается агентством в качестве позитивного фактора с точки зрения укрепления рыночных позиций. Тем не менее, в дальнейшем такой прирост может негативно сказаться на убыточности страхового портфеля, так как в основном он обеспечивается сборами по ОСАГО. Собственные средства компании за период с 30.09.2016 по 30.09.2017 сократились на 0,7%. Оценка показателя была скорректирована в сторону повышения, так как отрицательная динамика собственного капитала была связана с переоценкой стоимости некоторых объектов недвижимого имущества, финансовые риски по которым агентство уже закладывало в уровень рейтинга ранее.
Превалирующую долю в страховом портфеле компании занимает ОСАГО. По итогам 9 мес. 2017 г. доля этого вида во взносах составила 70,0%, что указывает на низкую диверсификацию страхового портфеля и негативно оценивается агентством. Страховой портфель характеризуется невысокой диверсификацией и по региональному признаку: на крупнейший регион деятельности – Кемеровскую область – пришлось 61,0% взносов за 9 мес. 2017 г.
Финансовые результаты деятельности компании характеризуются низкими показателями рентабельности активов (0,5% за 9 мес. 2017 г.) и собственного капитала (2,3% за 9 мес. 2017 г.) при умеренно высоком показателе рентабельности инвестиций (4,1% за 9 мес. 2017 г.). Умеренно положительное влияние на финансовый результат и рейтинг компании оказывает невысокий коэффициент убыточности-нетто (62,0% за 9 мес. 2017 г.) и низкая доля расходов на ведение дела (26,3% во взносах-нетто за 9 мес. 2017 г.). Комбинированный коэффициент убыточности-нетто находился на приемлемом уровне и за тот же период составил 96,7%.
Среди позитивных факторов агентство выделяет высокое качество и диверсификацию активов страховщика. Коэффициент текущей ликвидности компании находится на невысоком уровне (0,98 на 30.09.2017), что негативно влияет на рейтинговую оценку. При этом влияние фактора частично нивелируется достаточно высоким показателем уточненной страховой ликвидности-нетто (0,94 на 30.09.2017), который представляет собой отношение наиболее ликвидных активов-нетто к страховым резервам-нетто. Негативно было оценено высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (13,1% на 30.09.2017).
По данным RAEX, 30.09.2017 активы страховщика составляли 1 026 млн р., собственные средства – 220 млн р., уставный капитал – 150 млн р. За 9 мес. 2017 г. компания собрала 762 млн р. страховых взносов.
