Рейтинги отражают реструктуризацию портфеля страховщика в сторону более прибыльных продуктов корпоративного страхования, продолжающуюся поддержку капиталом – хотя и в меньших объемах – со стороны материнской структуры «Альфа-Групп», а также относительно высокое кредитное качество инвестиционного портфеля.
«Негативный» прогноз отражает мнение Fitch о снижении достаточности капитала «АльфаСтрахования», сохранение значительных рисков по автострахованию и ухудшение операционной среды для российского страхового сектора в целом. Последний фактор, вероятно, скажется на прибыльности страховой деятельности «АльфаСтрахования», в особенности в связи с сохраняющейся высокой зависимостью страховщика от автострахования (42% общего объема премии в 2008 г.).
Произвести расчет КАСКО на калькуляторе можно самостоятельно без помощи страховых агентов. Произвести расчет КАСКО на калькуляторе можно самостоятельно без помощи страховых агентов. Fitch считает капитализацию «АльфаСтрахования» невысокой для ее уровня рейтингов. По оценкам агентства, достаточность капитала у компании ослабла в 2008 г. в связи с 76-процентным ростом чистой собранной премии и не восстановилась в достаточной степени в результате взноса капитала акционерами в 2008 г. в размере 1,1 млрд руб. Промежуточные результаты сглаживают обеспокоенность Fitch относительно возможного дальнейшего ослабления капитализации на конец 2009 г. В то же время текущий уровень достаточности капитала остается ключевым фактором, сдерживающим рейтинги, в особенности ввиду ограниченного генерирования прибыли «АльфаСтрахованием» и зависимости компании от материнской структуры.
«АльфаСтрахование» пересмотрело среднесрочную стратегию и сместило акцент на укрепление позиций в сегменте страхования корпоративного имущества с сегмента автострахования физлиц. В результате доля страхования имущественных рисков и ответственности увеличились до 41% в 2008 г. (35% в 2007 г.), что было особенно заметно на фоне роста общего объема премии на 82%. Fitch считает это положительным для компании при условии, что она поддерживает сильную дисциплину в области андеррайтинга и резервирования и приобретает адекватную перестраховочную защиту.
Рейтинги продолжают отражать чистые убытки страховщика согласно отчетности за последние четыре года, обусловленные страховой деятельностью в сегменте страхования иного, чем страхование жизни. В то же время улучшение комбинированного коэффициента до 99,5% в 2008 г. со 103,8% в 2007 г., главным образом благодаря реструктуризации портфеля, и значительный положительный вклад со стороны инвестиционного дохода способствовали постепенному улучшению прибыльности. Консервативная инвестиционная политика компании до сегодняшнего дня защищала ее от инвестиционных убытков в период финансового кризиса, отмечает Fitch.
