Ситуация с кредитным риском в этом году может стать одной из самых важных тем для страховщиков жизни, а также для остальных страховщиков. Так считает генеральный директор «Росгосстрах Жизни» Валерий Смирнов, выступивший на XII Форуме лидеров страхового рынка 29 октября. По его словам, рынок видит волну корпоративных дефолтов и сталкивается с неприятными историями, когда клиентам приходится объяснять, почему дефолтные бумаги оказались внутри их полисов страхования жизни.
Для страховщика жизни, пояснил Смирнов, инвестиции — это основной бизнес. У страховщиков «не жизни» страховой результат сводится к нулю, и прибыль дают вложения. У страховщика жизни почти все обязательства перед клиентами так или иначе связаны с инвестициями. Ключ к устойчивости — правильный баланс активов и обязательств. Тогда компания устойчива к изменению ставок и курсов, хотя и не зарабатывает сверхмаржу на спекулятивных позициях. «Росгосстрах Жизнь», по его словам, консервативна и по процентному, и по кредитному риску. Самая сложная задача риск-менеджмента — длинные продукты и продукты с регулярными взносами.
Число дефолтов растет. По данным «Юнисервис Капитала», в I полугодии 2026 года дефолт допустили 20 компаний по 43 выпускам на 13 млрд рублей. Годом ранее было 12 компаний и 28 выпусков на 19,3 млрд. Большинство дефолтов пришлось на высокодоходные облигации. Во II полугодии, по оценке «Эксперт РА», компаниям предстоит погасить 2,4 трлн рублей долга — почти на триллион больше, чем годом ранее.
Страховщики при этом наращивают вложения в корпоративные облигации: за девять месяцев их нетто-покупки достигли 1,06 трлн рублей, по данным Мосбиржи. Регулятор следит и за продуктами. На том же форуме директор департамента страхового рынка ЦБ Илья Смирнов предупредил, что под видом НСЖ продаются продукты с признаками ИСЖ: без полной защиты капитала и с привязкой к доходности конкретного инструмента.
Кредитный риск и концентрацию вложений обсудят 10 декабря на III Финансовом саммите АСН «Прибыль после высокой ставки» в сессии «Инвестиционная политика-2027». Темы сессии: куда размещать депозиты и облигации крупнейших эмитентов, если проект поправок к 858-П привяжет лимит на одного контрагента к капиталу, а дефолты растут.
Программа саммита →
