Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов заявил журналистам, что банк «с большой вероятностью» продаст «Росгосстрах» до конца 2026 года. Это четвертое подобное заявление за полтора года: в апреле 2025 года Андрей Костин говорил о двух покупателях, в феврале 2026 года Пьянов сообщал, что претендентов снова двое и оба ищут финансирование, в конце мая допускал, что сделка может не состояться и в 2026 году, а 3 июня объявил, что банк приблизился к ее закрытию.
Новое в нынешнем заявлении одно: круг возможных покупателей сузился. «Пока есть пара кандидатов, их мы не называем. По регуляторным причинам это точно не банковские группы и точно не страховые компании», — сказал Пьянов. Раньше ограничение звучало мягче: Костин говорил о претенденте как об «игроке на финансовом рынке, но не на страховом», то есть банковские группы не исключались. Теперь отсечены обе категории, для которых актив имел бы отраслевую синергию.
За это время заметно изменилась цена вопроса. В 2025 году рыночную стоимость «Росгосстраха» внешние эксперты оценивали в 100 млрд рублей и более. Сейчас предполагаемая сумма сделки — от 50 млрд до 70 с небольшим млрд рублей в зависимости от методики: по балансовой стоимости капитала с коэффициентом 0,7 выходит около 51 млрд, по мультипликатору прибыли — примерно 70–71 млрд.
Сама компания при этом не ухудшилась. По итогам 2025 года «Росгосстрах» занял 13-е место на рынке со сборами 99,5 млрд рублей, чистая прибыль выросла почти на 6%, до 8,84 млрд. В июне 2026 года было выплачено около 2 млрд рублей дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет.
Срочность Пьянов объясняет регулированием. По его словам, совет директоров Банка России в сентябре 2026 года одобрил нормативный акт, устанавливающий лимит к капиталу по «отдельным активам» — в прежних итерациях регулятор называл их иммобилизованными, — и к ним приравняет страховые компании и НПФ. Документ находится на регистрации в Минюсте, вступает в силу с 1 апреля 2027 года, первый расчет капитала — 1 июля 2027-го. Вложения сверх риск-чувствительного лимита подлежат вычету из капитала банка; предельное значение показателя установлено в 25% капитала с пятилетним графиком выхода — 100% в 2027 году, 85% в 2028-м, 70% в 2029-м, 50% в 2030-м и 25% в 2031-м. ВТБ намерен снизить объем таких активов до 2,7 трлн рублей к 1 апреля; за последние три года банк продал непрофильных активов более чем на 200 млрд.
Сам акт не опубликован, а в концепции регулирования групповых нормативов, которую ЦБ выпустил 5 февраля 2026 года, названы другие даты. В концепции регулятор объявил, что страховые компании и НПФ не будут консолидироваться в составе банковских групп, поскольку имеют специфические риски, а их капитал не всегда доступен головному банку для покрытия собственных рисков; нормативную базу планировалось разработать в течение 2026 года с вступлением норм в силу в IV квартале 2027-го и поэтапным внедрением отдельных решений.
Конъюнктура работает против продавца по нескольким направлениям сразу. НКР прогнозирует сокращение прибыли страховой отрасли в 2026 году как минимум на пятую часть. Основной вид «Росгосстраха» — ОСАГО — стал убыточным почти в половине регионов: уровень выплат с учетом расходов на ведение дела достиг 94% в среднем по стране и превысил 100% в 43 из 89 субъектов.
Внешний интерес к российским страховым активам за это время обозначился лишь однажды. В июле 2026 года сообщалось, что выход на рынок РФ через покупку местной компании изучают китайские Ping An и Taikang Insurance. Но речь шла о возможной сделке, которая, по оценке юристов, заняла бы около года.
В случае с продажей «Росгосстраха» неочевидна цель такой публичности: продавец в очередной раз объявляет о намерении закрыть сделку в конкретный срок, называет регуляторный дедлайн и сообщает, что отраслевые покупатели исключены; оценки возможной сделки при этом падают. Для оставшихся кандидатов это, скорее, сигнал о том, что стоит подождать еще, чтобы получить еще больший дисконт.
