Рэнкинг страховщиков по соотношению капитала и обязательств

Лидерами нового рэнкинга от ЦБ стали страховщики жизни и ОМС. Оказавшиеся в конце списка крупные игроки заявили, что чрезмерный запас капитала (выходящий далеко за рамки требований ЦБ) противоречит цели максимизации прибыли.

14:16
8
Капитал хочет прибыль. Фото p6.focus.de.
Рустам АХМЕТГАРЕЕВ

На прошлой неделе Банк России впервые опубликовал сводные значения нормативного соотношения собственных средств и принятых обязательств страховщиков (показатель НС). Показатели опубликованы по состоянию на 31 января 2024 г. 

«Это один из индикаторов, отражающих финансовую устойчивость и платёжеспособность компании… Раскрытие такой информации повысит прозрачность сектора и будет способствовать укреплению доверия к нему. Потребители смогут учитывать её, наряду с другими параметрами, при приобретении страховых услуг, а эксперты, аналитики и инвесторы — при оценке финансовой организации», — сообщил ЦБ.

Чтобы компания могла исполнять свои обязательства даже в периоды экономического кризиса, у неё должно быть достаточно собственных средств. Поэтому по законодательству значение показателя НС должно быть не менее единицы. Меньшее значение не свидетельствует о том, что компания неспособна исполнять свои обязательства, но указывает на вероятность возникновения проблем в кризисных условиях, указывалось в релизе ЦБ. Для исключения этого риска компания обязана привести значение показателя НС в соответствие требованиям законодательства.

Рэнкинг страховщиков по соотношению капитала к обязательствам по состоянию на 31 января 2024 г.
Место Компания Значение
показателя
1 Капитал Медицинское Страхование 11,14
2 Геополис 10,36
3 ППФ Страхование жизни 9,51
4 Райффайзен Лайф 6,43
5 РБ Страхование 5,77
6 Гардия 5,76
7 Сбербанк страхование жизни 5,09
8 Ингосстрах-М 5,05
9 Кофас Рус Страховая Компания 4,57
10 Тинькофф Страхование 4,15
11 Русский Стандарт Страхование 4,06
12 АльфаСтрахование-ОМС 4,00
13 СМК Сахамедстрах 3,86
14 Чулпан 3,83
15 Чабб 3,80
16 Международная Страховая Группа 3,79
17 МАКС-М 3,71
18 ПСБ Страхование 3,46
19 Интери 3,45
20 Дело Жизни 3,42
21 Совкомбанк страхование жизни 3,42
22 Вита-страхование 3,30
23 Инлайф страхование жизни 3,25
24 Независимая страховая группа 3,06
25 Хоум Кредит Страхование 3,04
26 РСХБ-Страхование 3,02
27 Ак Барс-Мед 2,99
28 Согаз-Жизнь 2,97
29 СКОР Перестрахование 2,73
30 Инлайф страхование 2,72
31 Турикум 2,71
32 Капитал Лайф Страхование Жизни 2,69
33 Страховая бизнес группа 2,65
34 АО Зетта Страхование 2,54
35 Ойлер Гермес Ру 2,46
36 ГСМК 2,45
37 Кардиф 2,37
38 Адонис 2,36
39 РБ Страхование Жизни 2,35
40 Медэкспресс 2,33
41 СОГАЗ 2,31
42 ОСЖ РЕСО-Гарантия 2,24
43 Ренессанс Жизнь 2,18
44 Чувашия-Мед 2,17
45 Пульс 2,17
46 СМО СИМАЗ-Мед 2,14
47 Астро-Волга 2,10
48 Д2 Страхование 2,02
49 Кредендо — Ингосстрах КС 2,00
50 Совкомбанк страхование 1,98
51 Чулпан-Жизнь 1,97
52 Русское перестраховочное общество 1,95
53 РНПК 1,93
54 Чабб Жизнь 1,92
55 СОГАЗ-Мед 1,85
56 КПСК 1,85
57 Ак Барс Страхование 1,84
58 МАКС страхование жизни 1,82
59 НИК 1,81
60 ОСК 1,80
61 СМК РЕСО-Мед 1,79
62 Инсайт 1,78
63 МАКС 1,71
64 ВСК-Линия жизни 1,69
65 СГ Спасские ворота 1,68
66 АМТ Страхование 1,67
67 Газпром страхование 1,67
68 Ю-Лайф 1,66
69 АСКОР 1,65
70 Кредит Европа Лайф 1,64
71 БКС Страхование жизни 1,62
72 СМК Урал-Рецепт М 1,61
73 Ингосстрах-Жизнь 1,61
74 Британский Страховой Дом 1,60
75 ЭчДиАй Глобал 1,60
76 Солидарность 1,59
77 Астрамед-МС 1,59
78 СМК Забайкалмедстрах 1,57
79 Ренессанс Страхование 1,56
80 Двадцать первый век 1,56
81 Мегарусс-Д 1,56
82 РЕСО-Гарантия 1,55
83 АльфаСтрахование 1,54
84 АльфаСтрахование-Жизнь 1,54
85 ГУТА-Страхование 1,53
86 МСК Новый Уренгой 1,52
87 ГМСК Заполярье 1,51
88 Ингосстрах 1,49
89 Армеец 1,49
90 Бестиншур 1,48
91 АйАйСи 1,48
92 Югория 1,48
93 АльфаСтрахование Торговые кредиты 1,48
94 СМО Восточно-страховой альянс 1,43
95 Зетта Страхование жизни 1,43
96 Гайде 1,42
97 СМО Спасение 1,42
98 РНКБ Страхование 1,41
99 Авангард-Гарант 1,40
100 Согласие-Вита 1,39
101 Экспресс-страхование 1,37
102 Сбербанк страхование 1,36
103 Паритет-СК 1,35
104 СМК Крыммедстрах 1,35
105 Энергогарант 1,33
106 ВСК 1,31
107 Пари 1,31
108 Доминанта 1,31
109 НСК 1,31
110 МСО Панацея 1,30
111 ООО Зетта Страхование 1,30
112 ДжиАйСи Перестрахование 1,30
113 Чувашская медицинская СК 1,29
114 СМО Чулпан-Мед 1,26
115 РСХБ-Страхование жизни 1,26
116 Боровицкое страховое общество 1,25
117 ИНКО-Мед 1,24
118 Капитал-полис 1,23
119 РСО Евроинс 1,22
120 Гелиос 1,19
121 Росгосстрах 1,16
122 Арсенал МС 1,15
123 ТИТ 1,11
124 Росгосстрах Жизнь 1,11
125 Абсолют Страхование 1,10
126 Лексгарант 1,07
127 Согласие 1,07
128 СО Талисман 1,07
129 БАСК 1,06
130 Гранта 1,05
131 Баланс Страхование 1,03
АСН, по данным Банка России.

Разрыв очень большой

АСН проанализировало опубликованные показатели и выяснило интересный разброс. Так, у лидеров показатель НС превышает значение 5 единиц, а у двух компаний соотношение даже больше 10-ти. И это не привычные флагманы рынка, а страховщики жизни и ОМС. 

В таблице регулятора нет ни одной компании, у которой показатель был бы ниже единицы. Но в нижней части границы (с показателями ниже 1,2), есть несколько крупных страховщиков. При этом основная масса игроков оказалась в середине таблицы. Не имея внушительного «запаса», но и не близко к единице.

АСН опросило рейтинговые агентства, лидеров рэнкинга и компании из «низа» таблицы о том, как нужно интерпретировать эти данные. 

Главное не приближаться к минимуму

Старший директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний агентства «Эксперт РА» Екатерина Серова прокомментировала АСН, что в показателе НС под активами подразумеваются денежные средства, депозиты, облигации с подходящим кредитным рейтингом, акции и паи инвестиционных фондов, допущенные к организованным торгам, недвижимость и др. Обязательства сформированы преимущественно страховыми резервами, прочими обязательствами и забалансовыми некредитными обязательствами (гарантиями и поручительствами).

При прочих равных, чем выше нормативное соотношение, тем выше у страховой компании запас капитала, тем более она устойчива. «Однако если нормативное соотношение становится очень высоким, то речь идёт скорее уже не о разной устойчивости страховщиков непредвиденным рискам, а о разных моделях бизнеса компаний. Фактором риска может служить только факт приближения показателя нормативного соотношения к минимально допустимому значению», — обратила внимание Екатерина Серова.

Лидеры

Лидером по финустойчивости стал один из крупнейших страховщиков ОМС — «Капитал Медицинское страхование» — с внушительным показателем 11,14. В компании не ответили на запрос АСН. Интересно, что «Капитал МС» входит в активы президента московского футбольного клуба ЦСКА Евгения Гинера. У другой страховой компании которого — страховщика жизни «Капитал Life» (где он официально является совладельцем) — затяжной бизнес-конфликт с новыми владельцами «Росгосстраха». Но и у «Капитал Life» хорошее положение в рэнкинге — 32-е место с соотношением в 2,69.

На 2-м месте страховщик жизни «Геополис» (10,36). В «Геополисе» сообщили АСН, что они обладают значительным запасом капитала, поскольку осуществляют пожизненное пенсионное страхование. Так, «Геополис» уже 30 лет занимается пенсионным страхованием более 130 тыс. шахтёров, уволенных с закрываемых шахт в период реструктуризации угольной отрасли. «Общество целенаправленно создаёт и поддерживает запас капитала для гарантированного исполнения обязательств на случай возможного будущего снижения процентных ставок, отрицательной переоценки ценных бумаг и увеличения продолжительности жизни застрахованных», — сообщили АСН в «Геополисе». «За 2023 год, на величину НС также повлияло изменение регуляторных требований к методологии расчёта обязательств. Без учёта переоценки ценных бумаг и изменений в учёте показатель НС Общества составляет 5,6 раза», — уточняется в ответе «Геополиса».

В «ППФ Страхование жизни» (№3, показатель 9,51) сообщили АСН, что финансовая устойчивость всегда была для них приоритетом в силу долгосрочности договоров. «Наши клиенты заключают с нами договоры на долгие годы, и мы рассматриваем такие отношения как партнёрские: нам доверяют деньги, мы делаем все, чтобы это доверие оправдать. Поэтому мы всегда были очень консервативны и в плане вложений средств страховых резервов, и в плане управления капиталом в целом. Как показали недавно опубликованные данные, такой подход окупается», — сообщили представители страховщика жизни.

На 4-м месте «Райффайзен Лайф» (6,43).

Экс-«Сосьете женераль страхование жизни» — ныне «РБ Страхование» (входящее сейчас в активы «Интерроса» Владимира Потанина) — занимает 5-место (5,77). Гендиректор «РБ Страхования» Николай Кардашевский рассказал АСН, что данный показатель нужен для долгосрочного роста портфеля. «Последние годы компания системно накапливала объём капитала для обеспечения стабильного развития бизнеса и покрытия всех принятых на себя обязательств. В совокупности это соответствует политике сбалансированного роста, которой мы придерживаемся», — сообщил господин Кардашевский. 

На 7-м месте «СберСтрахование жизни» (5,09). Финансовый директор «СберСтрахования жизни» Александр Жуков рассказал АСН, что на них, как на лидере рынка страхования жизни, лежит поддержка и забота о своих клиентах. «Вне зависимости от ситуаций на рынке, мы выполняем перед ними все финансовые обязательства в полном размере», — отметил представитель «дочки» «Сбербанка». «По итогам 2023 года "СберСтрахование жизни" выплатила своим клиентам 177,6 млрд рублей. Это рекордный показатель за всю историю компании — на 20% превосходящий показатель 2022 года (147,6 млрд рублей)», — описали масштабы компании в пресс-службе.

На 8-м месте страховщик ОМС из Группы «Ингосстраха», с высоким показателем 5,05. Сам головной «Ингосстрах» на 88-м месте с «нормальным» индикатором в 1,49. В «Ингосстрах-М» прокомментировали АСН, что одним из определяющих факторов является специфика деятельности компании — обязательное медицинское страхование. Также влияет высокая операционная эффективность компании и существенный объём инвестиционных активов с высокими рейтингами.

«Росгосстрах» — за прибыльность акционера 

Теперь посмотрим на компании, оказавшиеся внизу рэнкинга. У всех показатель выше единицы, но ниже 1,2. Например, там оказались «Росгосстрах» (№121, с показателем 1,16) и «Росгосстрах Жизнь» (№124, с показателем 1,11). 

Финансовый директор «Росгосстраха» Евгений Решетин сообщил АСН, что размер регуляторного собственного капитала «Росгосстраха» составляет 22,8 млрд р., а запас сверх требуемого капитала — более 3 млрд р. «Показатель нормативного соотношения 1,16 существенно превышает пороговый уровень. Мы считаем запас очень значительным… поэтому действия, направленные на увеличение НС не требуются», — обратил внимание финдиректор РГС. 

Высокие показатели НС у ряда компаний указывают либо на неэффективное управление капиталом в Группах, в которые входят страховщики, либо у них есть какие-либо основания, не позволяющие распределять прибыль. Фактически капитал в части превышения над нормативом — это «не работающие деньги акционера, которые он мог бы получить в виде дивидендов и вложить в другие проекты», сообщили в РГС. Акционером «Росгосстраха» является банк ВТБ, уделяющий серьёзное внимание эффективности инвестиций, следует из ответа Евгения Решетина. 

Финансовый директор «Росгосстрах Жизни» Валерий Смирнов аналогично сообщил, что их показатель НС свидетельствует о высокой рентабельности бизнеса и эффективном инвестировании. 

«Согласие» также за максимизацию прибыли

На 127-м месте оказалось «Согласие» (1,07). В пресс-службе «Согласия» сообщили АСН, что на конец января 2024 г. величина их регуляторного капитала составляет 12,7 млрд р., запас капитала сверх необходимого составляет 850 млн р. «Считаем, что данный размер обеспечивает высокий уровень финансовой надёжности компании», — подчеркнули в компании, бенефициаром которой является известный предприниматель Михаил Прохоров.

Основная задача коммерческого предприятия — это максимизация прибыли на предоставленный акционером капитал. Избыток капитала может говорить о неэффективном управлении денежными средствами акционера. Или о том, что происходит накопление капитала на страховой компании, являющейся единственным активом акционера. К тому же избыток может помещаться в ограниченный набор фининструментов, не всегда дающий доход в текущих условиях, указали в «Согласии».

Также повышенный НС характерен для старта «новичков», нацеленных на кратный рост бизнеса в краткосрочной перспективе, либо наоборот, может возникнуть при «сворачивании» страховых операций, указано в ответе. Также в «Согласии» считают, что сравнение компаний с разным профилем деятельности — страховщиков жизни, «не жизни», медстраховщиков — некорректно. 

Формула НС, установленная ЦБ, предусматривает, что требуемый капитал с запасом покрывает весь комплекс возможных рисков. Поэтому отсутствуют причины, чтобы держать избыток капитала, подытожили в «Согласии». 

«Гелиос» и «Гранта»

«Гелиос» занял 120-е место (1,19). В «Гелиосе» аналогично сообщили, что этот показатель говорит о достаточном запасе прочности. При этом на 2024 г. запланировано получение прибыли, «Гелиос» будет формировать и дополнительный запас прочности. Для этого намечен ряд системных мероприятий по повышению рентабельности бизнеса. Так, планируется улучшение скорринговой модели по каско, более точные индивидуальные тарифы по ОСАГО, формирование объединённого центра обслуживания в низкозатратном регионе и т. д.

Портфель «Гелиоса» по ОСАГО на хорошем уровне, с растущей маржинальностью. Ожидаемая операционная рентабельность нового портфеля — около 20%. Остальные линии бизнеса также маржинальны, указали представители «Гелиоса». 

В казанской страховой компании «Гранта» (№130, с показателем в 1,05) сообщили АСН, что значение соотношения достаточно и полностью соответствует законодательным требованиям и не угрожает интересам страхователей.

Итог

Пока не понятно, как именно простые потребители смогут использовать данные сведения при выборе страховщика. Информацию, конечно, смогут «замерять» аналитики и инвесторы. Или журналисты, если вдруг в будущем выяснится, что показатель какой-либо компании упал ниже единицы. 

По теме: 
ЦБ начал публиковать информацию о достаточности капитала страховых компаний 
Читайте новости АСН в Телеграм-канале
 
8 комментариев
8 комментариев
  • light in darkness
    16:11

    Пока в составе активов есть евроклир и доля западных перестраховщиков весь рэнкинг можно в топку.

    • Scarh Neamhai (А.А. Суворов)
      11:26

      Евроклир и западные перестраховщики есть только у тех, кто дивиденды не выплачивал. Причем западные перестраховщики скорее всего есть в очень ограниченных объемах.

      • light in darkness
        11:36

        По моему не совсем верное утверждение. Про евроклир — да, кто платит дивиденды в активах (781) объемы не показывают. А вот с перестраховщиками по-моему не так. Или ошибаюсь?

        • Scarh Neamhai (А.А. Суворов)
          12:32

          Точно не помню, но вроде если доля в резервах убытков, то можно и с дивидендами, а вот если дебиторка по доле в выплатах, то скорее всего только в порядке «послаблений».

  • Гогы
    08:34

    Необходимо ликвидировать все Конторы у которых первой строкой в уставах прописана «прибыль». Первой строкой должно быть! что то из списка:
    Производство ТНП, услуг, добыча, переработка, транспортировка, оказание фин услуги т.д. А делание денег несмотря ни на что с целью обогащения акционеров как самоцель должны быть «вне закона». Компании должны существовать с целью экономической необходимости определённого вида (видов) деятельности! и это должно быть в первую очередь продекларировано в уставах. А уж прибыль акционеров (куда уж без неё естественно) можно прописать в строке эдак пятой-десятой. А то по на создавали ООО еее жжж. Глянешь «Рога и копыта» с низкой социальной ответственностью.

    • Стремящийся_К_Среднему_Классу
      12:34

      1. Юридическими лицами могут быть организации, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности (коммерческие организации) либо не имеющие извлечение прибыли в качестве такой цели и не распределяющие полученную прибыль между участниками (некоммерческие организации).

      Всех в НКО переводить?

  • Алексеев В.
    10:23

    Геополис переживет всех? А РГС что, на грани разорения?))) К чему этот рэнкинг?

    • Scarh Neamhai (А.А. Суворов)
      11:31

      Именно рэнкинг особого смысла не имеет.

      А вот смотреть показатель маржи в динамике очень интересно. Опять же, в настоящее время в нормативном размере учитываются не только риски страхового портфеля, но и кредитные (включая риски концентрации) и рыночные риски инвестиционной деятельности.

      Ну и еще неплохо было бы отметить, что в текущей методологии «пороговое» значение этого показателя 1,05 (в старой методологии было 1,30). Так что все что выше 1,05 относительно приемлемо (но могут быть нюансы). От 1,0 до 1,05 требует пристального внимания.

Оставить комментарий

Подпишитесь на новостную рассылку ASN Daily

Самые интересные материалы сайта на ваш электронный адрес
Система Orphus
ВОЙТИ НА САЙТ
РЕГИСТРАЦИЯ
Нажимая кнопку «Зарегистрироваться», я даю согласие на обработку персональных данных
Восстановление пароля