«Эксперт РА» повысил рейтинг «СМП-Страхование» до уровня ruA

Агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг финансовой надежности страховой компании «СМП-Страхование» до уровня ruA. Прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом.

Повышение рейтинга обусловлено снижением доли вложений, приходящихся на связанные структуры, а также улучшением диверсификации активов компании. Так, доля связанных сторон в активах за вычетом отложенных аквизиционных расходов (ОАР) снизилась с 27,0% на 31.03.2022 до 12,4% на 30.09.2022, а доля трех крупнейших объектов вложений — с 62,6% до 51,6%. Кроме того, финансовый результат компании характеризуется ростом прибыли до налогообложения с 80,2 млн р. за 9 мес. 2021 г. до 122,4 млн р. за 9 мес. 2022 г. В числе позитивных изменений агентство отмечает улучшение качества организации системы риск-менеджмента.

«СМП-Страхование» относится к 3 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 65 место среди страховщиков по совокупной величине взносов с учетом входящего перестрахования за 2021 г., по данным Банка России. Основными направлениями деятельности компании являются личные виды страхования — ДМС (53,4% премии за 9 мес. 2022 г.) и страхование от несчастных случаев и болезней (6,8%), а также страхование прочего имущества юридических лиц (22,8%) и страхование автокаско (12,3%), что свидетельствует о невысокой диверсификации страхового портфеля. В качестве фактора поддержки рейтинга агентство выделяет высокий финансовый потенциал собственника и его заинтересованность в дальнейшем развитии компании.

Структура страхового портфеля достаточно стабильна: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле компании за 9 мес. 2022 г. по сравнению с 9 мес. 2021 г. составило 14,4 п.п. за счет роста доли страхования прочего имущества юридических лиц. Основная часть собранных за 9 мес. 2022 г. взносов (88,2%) приходится на г. Москву, однако 40,3% этих взносов относится к договорам, объекты страхования по которым расположены в других субъектах РФ, что нивелирует риски концентрации деятельности на одном регионе.

Позитивное влияние на рейтинг оказывает высокая диверсификация каналов распространения страховых продуктов: доля крупнейшего канала во взносах, кроме прямых продаж, — физические лица, в том числе индивидуальные предприниматели, — составила 21,0% за 9 мес. 2022 г. При этом величина комиссионного вознаграждения, переданного агентам (20,6% от взносов, полученных через этот канал продаж за 9 мес. 2022 г.), оценивается негативно. Диверсификация клиентской базы компании низкая: на крупнейшую группу связанных, по мнению агентства, клиентов пришлось 25,6% премии страховщика за 9 мес. 2022 г., на пять крупнейших — 44,0%. В числе позитивных факторов агентство отмечает низкую долю расторгнутых договоров (0,7% за 9 мес. 2022 г.).

Убыточность по основному виду (ДМС) составила 84,4% за 2021 г. и 91,2% за 9 мес. 2022 г., что превышает бенчмарк, установленный агентством. Кроме того, агентство отмечает отрицательный технический результат по ДМС, полученный по итогам 9 мес. 2022 г. в размере 14,1 млн р. Значение коэффициента убыточности-нетто в целом по портфелю выросло с 48,7% за 2021 г. до 55,5% за 9 мес. 2022 г., однако, по оценкам агентства, сохраняется на комфортном уровне. При этом высокая доля расходов на ведение дела (54,0% за 2021 г. и 53,8% за 9 мес. 2022 г.) оказывает давление на комбинированный коэффициент убыточности-нетто (102,7% за 2021 г. и 109,3% за 9 мес. 2022 г.).

Агентство позитивно оценивает улучшение показателей рентабельности продаж и рентабельности капитала компании (с 5,2% за 2021 г. до 10,1% за 9 мес. 2022 г. и с 3,3% за 2021 г. до 6,4% в годовом выражении за 9 мес. 2022 года соответственно), однако отмечает все еще их невысокий уровень. Собственные средства компании увеличились на 2,1% на 30.09.2022 по сравнению со значением на 30.09.2021, что оценивается позитивно. Рентабельность инвестиций выросла с 4,2% за 2021 г. до 10,1% в годовом выражении за 9 мес. 2022 г. и оказывает положительное влияние на рейтинг.

Активы компании характеризуются высоким качеством. Компания поддерживает на высоком уровне показатели платежеспособности и ликвидности. На 30.09.2022 нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств составило 2,54, значение коэффициента текущей ликвидности – 1,85, коэффициента уточненной страховой ликвидности-нетто – 2,29. В числе позитивных факторов также отмечается отсутствие у компании оценочных и внебалансовых обязательств. К сдерживающим факторам агентство относит умеренно высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (7,8% на 30.09.2022, при этом максимальное значение показателя на конец последних четырех кварталов составило 9,2% на 31.12.2021).

Качество перестраховочной защиты оценивается как высокое. 

По данным АО «Эксперт РА», на 30.09.2022 активы страховщика составили 4,2 млрд р., собственные средства — 2,6 млрд р., уставный капитал — 2,1 млрд р. За 9 мес. 2022 г. компания собрала 1,2 млрд р. страховых взносов.