RAEX присвоил «Росгосстраху» рейтинг на уровне ruВВВ+

В качестве факторов, положительно влияющих на рейтинговую оценку, выделены высокое отклонение фактического размера маржи платежеспособности от нормативного значения (42,0% на 31.12.2016 г.), приемлемое качество активов (существенная доля активов компании - 37,2% на 31.12.2016 г. и 35,2% на 21.04.2017 г. - приходилась на высоколиквидные денежные средства на расчетных счетах, банковские депозиты и ценные бумаги, имеющие рейтинги ruВВВ и выше и/или сопоставимые рейтинги других агентств) и их достаточно высокая диверсификация (доля крупнейшего объекта вложений в активах составила 16,9% на 31.12.2016 г. и 20,3% на 21.04.2017 г., на трех крупнейших контрагентов пришлось 36,8% активов на 31.12.2016 г. и 48,0% на 21.04.2017 г.). Кроме этого, позитивно оцениваются высокая надежность перестраховочной защиты, наличие опыта крупных выплат и широкая география деятельности.

С одной стороны, аналитики отмечают значительное позитивное влияние на рейтинг социальной значимости деятельности компании (лидирующая позиция на рынке ОСАГО), а также высокой доли компании на российском страховом рынке (10,4% за 2016 г.). Кроме того, агентство выделяет фактор поддержки - наличие у группы страховщика фактического доступа к дополнительному финансированию, предоставляемому акционером.

С другой стороны, существенное негативное давление на рейтинг, по их мнению, оказывают крупные убытки по МСФО в размере 33,3 млрд р. за 2016 г. и по РСБУ в размере 17,8 млрд р. по итогам 2016 г. и 13 млрд р. за I кв. 2017 г., полученные компанией в результате сложившейся негативной конъюнктуры сегмента ОСАГО, а также ожидания аналитиков RAEX относительно того, что компания продолжит оставаться убыточной в 2017 г.

В числе факторов, оказывающих негативное влияние на рейтинг, также отмечаются высокое значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто (117,4% за 2016 г.) и отрицательный технический результат (в размере 12 млрд р. за 2016 г.) по ОСАГО, отрицательный технический результат по страховому портфелю в целом, рассчитанный без нарастающего итога (в размере 4,2 млрд р. за IV кв. 2016 г.), так как прибыльность всех остальных видов не может полностью компенсировать убытки по ОСАГО, высокое значение комбинированного коэффициента убыточности-нетто по МСФО (133,2% за 2016 г.), умеренно высокое отношение заемных средств к собственным (16,0% на 31.12.2016 г.), высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (11,9% на 31.12.2016 г.), а также, по оценке аналитиков агентства, высокая доля вложений, приходящаяся на структуры, связанные с компанией.

По данным RAEX, на 31.12.2016 г. активы страховщика составили 137 млрд р., собственные средства - 31 млрд р., уставный капитал - 18,6 млрд р. По данным за 2016 г. компания собрала 125 млрд р. страховых взносов.

По теме:
S&P понизило рейтинги «Росгосстраха» до уровня В из-за ухудшения бизнес-профиля
«Росгосстраху» потребовалась помощь в 30 млрд р.